普法:投资创业板应着眼长远

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江帆

推进创业板改革，考试登记制为下一步的血小板和主板登记制改革奠定了基础，更好地服务高新技术公司、成长型创新创业公司。 并支持越来越多的高质量企业在创业板上市，加强监督管理，保障创业板登记制的优质运行，形成体现优质快速发展要求的上市企业集团。 投资者不需要太追求短期投机利益，应该寻找长时间的投资机会。

这两天，a股市场最引人注目的不是实施注册制改革的创业板。 8月24日，随着第一张注册制的新股卡上市，创业板得到了“目光”，赚钱和吸金的效果明显比其他市场强。 但是，对一般投资者来说，市场越热闹，就越需要拉风险的弦。

根据新规则，创业板上市的新股前五个交易日没有设置涨幅限制，从第六个交易日开始的涨幅限制为20%。 另外，除了24日发售的18只新股以外，所有的现有创业板股票都实施了20%的涨幅限制制度。 这个规则结束了创业板10%幅度的上涨停止时代，取而代之的是更宽松的投资空间。 但是，投资总是“风险游戏”，有赚就赔钱，有上升就下跌。 既然上升空间扩大到20%，下降空间也就像影子一样，同样扩大到20%。 如果迄今为止的10%幅度的涨停制度意味着人为管理股价风险，则并不意味着现在的20%幅度的新与投资收益有正相关。 相反，对投资者的市场把握能力提出了更高的要求。 在股价加速变动的情况下，如果不深入理解投资目标，仅仅抓住资金游戏的机会，很难在创业板上长期生存，相反，坐过山车的概率会大幅增加。

确实，登记制给创业板注入了新的活力，开辟了更大的投资空间。 监督管理部门表示，推进创业板改革，考试注册制是为下一步的血小板和主板注册制改革奠定基础，更好地服务高新技术公司、成长型创新创业公司。 并支持越来越多的高质量企业在创业板上市，加强监督管理，保障创业板登记制的优质运行，形成体现优质快速发展要求的上市企业集团。 这样，登记制带来的是更大的选择空间，真正的“硬核”科学技术迅速发展，能释放政策红利的好股票，应该是创业板推进登记制的最初目的。 对于这样的“金矿”，投资者不需要太追求短期的投资收益，应该寻找长期的投资机会。

另外，从长时间来看，随着创业板注册制上市企业的数量稳定增加，缓和的股票涨幅会提高概念炒股的难度，“打板战略”等部分以前就有可能导致投资战略失效。 自2009年10月30日创业板前28个新股正式上市以来，创业板已经过了10多年，其间也有牛股，但真正获得高收益的是合理的价值投资者，“前景好，到手”，这种风格是未来的 构思漫长，暂时不意图热闹。

另外，从现在的评价来看，创业板的位置已经不低，很多股票都处于历史上的高位。 pe (股价收益率)的评价不是评价科技股价值的最重要方法，但现在创业板面临的是前所未有的好时机，包括政策的大力支持、注册制改革红利、科技创新周期共振等。 然后随着注册制的深入推进，创业板的评价体系进入重建过程，市场股价加速分化，业绩是否会不断增长成为投资的核心逻辑，领导公司更受市场欢迎。 这样，对普通投资者来说，保护企业本身，发掘真正有投资价值的目标，是正道和未来创业板投资的主流策略，盲目炒作和激增的方法已经过时。

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