昆明如何挑选公关公司公司,哪家实惠
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太神奇了。这是业内许多人听到这个消息的第一反应。
11月24日，华谊兄弟发布公告，宣布正在进行重大资产重组的目标公司是英雄和艺人。两周后，华谊兄弟宣布终止收购。终止原因如下:由于目标公司为上市公司，标的资产涉及众多股东，公司与交易对手未能就重组标的资产的整体估值和交易价格达成一致。
Interface News采访了高级投资银行家，并分析了此次交易失败的最大原因在于估值。根据停牌前的股价，英雄互娱的市值已超过150亿英镑，比华谊兄弟一年前首次收购其股票时高出近60亿英镑。如果华谊兄弟参考新三板的定价，华谊兄弟显然会支付更高的对价。
一位接近市场的投资银行家向interface新闻透露，英豪娱乐与华谊兄弟的关系总体良好，但在收购中最难谈论的是估值。在收购中，价格无法适当协商也很常见，更不用说电子体育产业最近变得异常火爆，那些以英雄自娱的原始股东可能会索要超过150亿英镑。
事实上，英雄互娱的表演并不像看起来那么精彩。虽然2016年半年度报告实现营业收入3.77亿元，净利润2.17亿元，但游戏公司也存在一些隐藏的共性问题:并购频繁，业绩不确定。
2015年6月和7月，先后收购了畅游云20%和80%的股权，资产规模扩大到30亿，其中8.96亿产生商誉，占总资产的28%。
尽管在过去的两年里，该公司在《永远保持》中的表现有所提高，但作为一家游戏公司，核心游戏只是少数几个产品，如《全民枪战》和《影刃2》。尽管年度报告显示，《群殴群殴》的点击率为2750万，点击率为18亿，注册用户为1.36亿，月均流量超过1亿元，但它在今天的ios列表中并未出现。
华谊兄弟一大早就投资了英雄互娱，这也是华谊兄弟近三年来最大的投资。2015年11月，华谊兄弟宣布以19亿元人民币收购英雄互娱20%的股权。当然，投资英雄互动娱乐也给华谊带来了可观的收益。数据显示，2016年上半年，英雄互动娱乐实现营业收入3.77亿元，净利润2.17亿元，净利率57.56%。与华谊目前的净利润3.58亿元相比，英雄互娱本期对华谊的投资收益为4129万元，占比11.5%。
然而，金钱上的收益可能是英雄们相互娱乐给华谊兄弟带来的唯一好处。收购带来的所谓的电影-旅游联动不仅是为外行人，也是为公司内部的许多人。在业内人士看来，视频游戏的关联可能只是一个概念。凯撒的总经理吴奕敏认为，电影和游戏之间的联系这一概念在资本市场上可能是一个错误的命题。
到目前为止，游戏被改编成电影的成功案例很少，而市场上知识产权被改编成游戏的失败案例也很多。莱斯电影公司总经理张青也认为，游戏和电影在制作上是两码事，很难实践。从华谊兄弟与英雄以往的合作来看，主要停留在名人代言层面。华谊的贺岁片《老枪》上映，并授权使用《六先生》的素材给《英雄》进行互动娱乐和《全民枪战》。《全名枪战》的首席创意官是华谊的陈赫。
因此，即使收购成功，华谊也只能获得财务收入，战略互动远未讨论。最恼人的是，前被投资者现在已经成为新三板第一市值的游戏公司。买不起可能是当今最真实的写照。
我不得不说，华谊收购的失败使其陷入了所有公司在发展中都会遇到的瓶颈:未来在哪里？
华谊兄弟已经失去了在许多行业的优势。该公司的老电影产业已经通过之前冯小刚和万达电影之间的口水战暴露了它的劣势；在分销方面，它在面对光媒体(300251.sz)等公司时并没有占据上风。此外，还有电影和电视城需要烧钱。华谊兄弟似乎正在经历上市以来最痛苦的时刻。
这一切的罪魁祸首可能是华谊兄弟本身。
作为首批上市的影视股票，华谊兄弟不愧为创业板第一家影视股票。当时，这个头衔背后是对华谊兄弟在行业中的地位和能力的肯定。
华谊兄弟的发展充满了深厚的兄弟情谊。1994年王、创办公司时，主要经营广告业务，1998年转行影视娱乐行业。第一部电影的拍摄由冯小刚执导。当时华谊兄弟仍有很强的广告基因，电影投资300万元，其中近200万元是广告赞助，投资回报丰厚。
此后，华谊兄弟利用其20年的行业经验，赢得了李冰冰、黄晓明等圈内一姐一哥的青睐。此外，拥有一线明星和导演如葛优和冯小刚，该公司可以称为风。
但这一切在2014年戛然而止。当时，首都对电影和电视行业的介入使得各行各业的明星都渴望建立自己的工作室，而华谊兄弟专注于兄弟事业，这是他们所没有想到的。此外，电影圈还砸了万达院线和后起之秀光明传媒，这也让华谊兄弟失眠。
面对危机，华谊兄弟选择了并购。业内人士分析，近年来，华谊兄弟不断将触角伸向其他领域，从而失去了在电影行业的优势。
近年来，华谊兄弟进行了十几次并购，涉及电影、家庭娱乐、房地产、互联网软件和咨询等多个行业。积极的一面是，不断的并购给华谊带来了良好的回报，首先是资产规模的增长。
冯小刚董事在之前的公开信中不断重复，华谊是一个小公司，但实际上华谊通过持续收购并不是小公司，而是出乎意料的大公司。截至2014年底，华谊的总资产只有98.19亿元，净资产只有56.8亿元。根据今年发布的2016年第三季度报告，上市公司总资产为196.55亿元，净资产为101.47亿元，比两年前增长了一倍多。
另一方面，文字战争的另一面——万达电影(Wanda Cinema)总是以沉重资产的方式向人们展示，但它出人意料地比想象的要小得多。截至2016年第三季度，万达影院总资产为169.23亿元，比华谊的196.55亿元减少16%；万达影院的净资产几乎相当于华谊兄弟的101.47亿元。
通过持续并购，华谊兄弟的资产规模迅速提升，其次是商誉、长期股权投资和可供出售金融资产等金融资产，2016年第三季度占比49.21%。
来源:风信息，界面新闻研究部单位:1亿元
除了金融资产比重上升外，也有逐渐下降的表现。华谊兄弟拥有与万达影院相似的资产，但其利润却大相径庭。截至2016年第三季度，华谊兄弟收入21.52亿元，净利润7.38亿元；然而，万达院线的收入规模高达84.37亿元，净利润比华谊高出约50%，达到11.48亿元。
来源:风信息，界面新闻研究部单位:1亿元
这是华谊兄弟的问题，它一直在收购，但没有产生协同效应。它只是增加了资产规模，却没有增加公司的核心竞争力。这家公司不断尝试并犯错误，但它在不断的寻找中迷失了自己。
除了上面提到的英雄互娱，华谊兄弟还以10.5亿元收购了冯小刚的美拉传媒，并以7.56亿元收购了安吉丽娜·朱莉等明星的持股平台东阳郝汉。
这一系列收购凸显了时间上的被动性。这些收购发生在2015年底。当艺术家们一个接一个地建立自己的工作室时，作为艺术家经纪业务起家的华谊，最终不得不使用捆绑手段留住艺术家。这次被绑的艺术家不是华谊兄弟的一个哥哥和一个姐姐，而是更受欢迎的明星，如李晨、冯绍峰、安吉丽娜·朱莉和瑞安。
此外，华谊兄弟先后收购了其他公司，无论是数量还是金额，但没有明确的主线。此外，被收购的公司不是行业中的顶尖公司，结果自然也不尽如人意。
然而，在华谊兄弟四处出击的时候，光媒体和万达影院却竭尽全力抢占市场份额。
万达影院近年来的收购路径相当清晰。2015年6月，它斥资22.4亿元收购了澳大利亚电影公司hg Holdings同月，它以22亿元收购了15家电影公司，如木卫时尚和重庆世贸；2016年7月，它斥资18.7亿元人民币收购了在线售票网站时代网。此外，2014年前后，当时仍在万达的叶宁主要负责联合发行五大制作公司，成立五洲电影发行，正式与华谊兄弟抢得一份工作，并迅速在行业内站稳脚跟。2015年，他的主要电影《煎饼人》以11.6亿元的票房获得2015年中国电影第五名；此外，其发布“滚蛋！《肿瘤君》和《再见，失败者先生》都以低成本获得了不错的票房。
根据易恩的数据，今年上半年，五洲出版以16.3亿元的票房收入在民营发行公司中排名第二，而华谊兄弟仅排在第九位。
资料来源:伊恩咨询，界面新闻研究部
看看华谊兄弟的另一个竞争对手，光媒体。自去年以来，光媒体一直专注于电影和电视制作。这家公司投资了很多成功的电影，比如《美人鱼》，王长田在很多公开场合表示，他将来会坚定地做电影发行生意。
2016年上半年，Enlight Media在私营发行公司中排名第三，五部电影的总票房为5.6亿元。2016年年中报告显示，目前光媒体实现营业收入7.22亿元，同比增长74.27%；净利润达到5.81亿元，同比增长216%。专注于影视制作的光媒体显然比华谊兄弟的宽网更有效。
来源:公司公告，界面新闻研究部
一位长期从事影视业分析的市场人士告诉Interface News，华谊兄弟每年一位数的收入增长表明，公司的发展战略与当前环境格格不入。分销业务逐渐被淡忘，华谊的股价也反映了投资者的想法。事实上，近年来华谊兄弟的表现相当疲弱。今年上半年，公司净利润仅为3.58亿元，同比下降39.91%。自2016年以来，华谊兄弟的股价下跌了41%。
近年来，华谊兄弟大力推广的现实生活娱乐，即影视城，也收效甚微。华谊兄弟在其年报中并未具体披露投资于影视城的资金数额，但从公司高管公开声明他们斥资1亿多元在苏州主题公园建设苏州河，我们可以猜测出投资于影视城的巨额资金。
在业界，影视内容+主题公园最成功的模式是迪士尼。迪士尼乐园几十年来一直以经典ip为基础，而将于明年7月开幕的华谊兄弟苏州电影世界则采用了《非诚勿扰》、《集结号》、《迪》、《太极》等四个电影元素。，它的主题是不可再现的。
如果真正的娱乐不成功，重资产模式下的折旧等费用将进一步侵蚀华谊兄弟的利润。
今年年底，《我不是潘金莲》是华谊兄弟的两部大戏之一，它的票房很可能会固定在3.9亿元。另一个压轴戏，《浪漫死亡史》即将与万达传奇电影公司出品的电影《长城》对决。可以预见，华谊兄弟将再次遭遇渠道匮乏。
对于成立于20多年前的华谊兄弟来说，长期的方向选择可能比短期的财务利益更重要。
华谊兄弟的股票将于12月7日恢复交易，在停牌的两个半月内，创业板指数微跌2.13%，深湾传媒指数微跌0.39%。
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