绵阳国有企业都有哪些应对危机的手段?

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在远离早期和老用户的时代，微博甚至更有价值。去年5月，“微博似乎显示出复苏的迹象”，尹生提醒微博正在发生的变化，11月，他写道，“拥有50亿美元的微博仍是一个高概率事件。”从那以后，仅在9个月内，微博的市值就增长了1.6倍，接近90亿美元。

早在2013年，当阿里巴巴宣布入股微博的时候，我就写了一篇题为《得到阿里的支持，三年后微博的估值将达到60-90亿美元》的文章。参照当时twitter和facebook的估值水平，我认为其2016年上半年的估值有望达到60-90亿美元。

根据当时的预期，微博在过去四个季度的收入预计将超过3亿美元，但实际结果远远好于预期，达到5.4亿美元，但作为参考之一的推特的估值水平却大幅下降。目前，facebook的动态销售率约为16倍，而twitter的动态销售率约为5倍。当时，facebook的销售率是12.5倍，twitter的估值高达30-40倍。

目前，微博作为一项业务正在接近facebook。虽然在产品形式上更像twitter，但Facebook一直保持着收入和利润的高增长，而Twitter不仅处于收入增长的下行通道，而且还处于亏损状态。微博正呈现出日益明显的收入和利润增长趋势。

在过去的一个季度，新浪微博的收入增长了36%，达到1.469亿美元，净利润从去年同期的420万美元增长到2590万美元。第一季度，收入略有增长，仅增长了24%，但利润也大幅增加，从去年同期的310万美元的亏损增加到710万美元的利润。不过，如果调整阿里巴巴因素的影响，两个季度的收入增幅都可能超过50%，远好于去年同期。

根据2013年的持股协议，阿里巴巴将在未来三年投资3.8亿美元在微博上进行营销。实际情况是2013年至2015年分别投资4914万美元、1.08亿美元和1.44亿美元。它们分别占当年总收入的26%、32.3%和30%，但在今年前两个季度，这一比例突然降至

目前，我不知道阿里在微博上的投资策略。两家公司的合作刚刚结束三年，但可以肯定的是，阿里仍将是微博的主要战略客户之一。因此，你可以预计，阿里因素的不利影响现在接近最糟糕的情况。

另一个不利因素几乎已经被消化，那就是增值服务收入，包括游戏、会员费和数据开放。该公司刚上市时，这项业务备受期待。在2013年和2014年，这一收入占总收入的21%，但随后该业务经历了滞胀。今年前两个季度，该业务收入占总收入的比重分别降至16.8%

微博的收入模式越来越依赖广告，这有利于建立成本和效率优势。这不仅包括关注广告模式带来的相关经验，还包括销售网络的效率。此外，这也符合微博强大的媒体属性。对于媒体来说，广告是最自然的收入模式。

相反，增值服务要么不擅长微博，要么可能会损害其作为独立平台的价值，其侧重点不同于广告模式。基于广告的商业模式要求公司在内容方面始终处于主导地位，而增值服务则追求现有内容和流量的实现，甚至投资于完全不同的特定业务，这可能会导致公司错过对前者至关重要的投资，如短片和直播。

纵观过去几年，新浪微博确实经历了低谷，但在过去几个季度，无论是业务指标还是财务指标都出现了明显的回升趋势:在对阿里的影响进行调整后，显示新浪微博的收入增长从去年下半年开始稳定并反弹至较低水平，而今年前两个季度则呈现出明显的回归增长轨道的趋势。

就业务而言，2012年12月至2015年12月，日本活跃用户比例分别为48%、47.6%、45.9%和45%，呈现逐年下降趋势。总体而言，第一季度是微博用户增长最快的一个季度，而第二季度则反映了用户的保留能力。过去两个季度，微博的日活动分别占月活动的46%和44.7%，高于去年同期的45%和43.9%，这是用户活动改善的证据。

去年5月，“微博似乎显示出复苏的迹象”，尹生(微信官方名贾志贤)提醒微博正在发生的变化，11月，他写道，“50亿美元的微博仍是一个高概率事件。”虽然当时我还不确定微博上出现的复苏迹象是否能把公司带入一个新的增长轨道，但即便如此，我仍然认为微博的市值很快会回到55。此外，进入60亿至90亿美元区间的概率也在上升(如果你当时购买了微博股票，你已经获得了1.6倍的回报)。

与这些外部指标相比，一些更深层次的指标可以给出更有力但往往被忽视的信息，这让我比普通人更乐观:一个平台的价值从根本上取决于它是否具有主流价值认知和进入地位，以及它是否不可替代。

虽然微信以其更有效的社交和沟通能力吸引了那些早期的微博用户，但智能手机的普及、用户的沉沦、90后和90后的崛起、微博强大的不可替代的媒体属性以及微博在垂直内容、短片、直播等方面的及时投入。，所有这些都将微博重新定义为移动时代的用户价值和进入位置，以高效地创建内容，并在未指定的用户之间建立联系、发现和共享内容。

目前，微博的核心用户与我还是核心用户的时候相比发生了很大的变化。二线城市及以下的用户占了所有用户的70%以上，80后和90后的比例超过了80%(微博没有给出90后和00后的比例，但在同样基于兴趣的百度贴吧，90后和00后的比例超过了60%)，这种新的代际用户通常强调自己，微博提供了丰富的内容

同时，微博目前的价值是不可替代的。传统媒体在中国市场的大规模衰落超出预期，集中媒体供给结构的瓦解，个人媒体的爆炸，使得微博的价值和稀缺性凸显。在twitter主要所在的美国市场，传统媒体的影响力仍然很大，它们仍然是主要的内容提供商，这有利于拥有更强大分销渠道的facebook。即便如此，在事件传播领域，twitter仍比facebook有更强的力量，正是因为它作为一个分散的新闻创作和发布平台的价值。

因此，微博的未来价值取决于它能否保持这种不可替代性，并及时应对可能出现的新趋势。就像它对新形式如短片和现场直播所做的一样，它不是自己做的，而是投资于一家公司来抓住这两个机会，这不仅在机制上获得了足够的灵活性，而且避免了它在产品体验上的缺点。它的竞争对手不仅包括微信、qq和帖子栏，还包括新的内容应用程序，如今日头条，以及潜在的新内容门户网站。

但在未来很长一段时间内，我看不到任何人可以取代微博这个位置。微信有这样的潜力，但它本质上是一个基于熟人的封闭网络，并将这一网络属性视为重要的生存基础，这阻碍了取代微博现有价值取向的可能性。视频广告为公司保留了足够的增长潜力，其ugc模式使其拥有比iQiyi和优酷土豆等传统视频网站更好的成本结构。

因此，微博的估值也应该反映其价值地位的重建:与facebook目前的动态销售率相比，给微博15 ~ 20倍的动态销售率，相当于80 ~ 110亿美元的估值；另一种方法是比较日常活跃用户的价值。目前，twitter每日活跃用户的市值约为90美元，而facebook的市值超过300美元。考虑到facebook比微博拥有更强的用户地位，twitter更具可比性。

如果包括潜在的收购价值，twitter仍将是一家价值超过200亿美元的公司，每个用户的价值可能超过140美元。因此，我们可以尝试给微博每日活跃用户一个相对保守的估值，90-110美元，相应的公司估值是110-140亿美元。

在这两个指标中，我更喜欢后者，即用户价值指标，来反映微博视频广告的潜在价值，以及盈利趋势的确立。根据目前的利润增长趋势，其市盈率将很快降至100倍以下。新浪微博昨日收盘上涨12.48%，至41.81美元，市值接近90亿美元。然而，与110亿至140亿美元的合理估价相比，它仍有25-55%的空空间。

互联网价值思想家、2015年腾讯科技最具影响力的自媒体贾志贤，是互联网价值研究员、《福布斯》中文版前副编辑殷盛的微信官方号。你可以去百度白家、雪球、老虎嗅闻查看尹生的历史文章，或者添加微信号佳志贤_1与尹生一对一沟通(添加时注明真实姓名/行业/公司)。肯定:内容仅供参考，不作为投资决策的依据。我不持有微博股票。

绵阳国有企业有什么措施来应对危机？

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