新年首只基金遭巨赎 新华基金很伤情

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据不完全统计，自2017年以来，中欧、华安、南方、东方、工行、鹏华等众多公募基金公司的产品遭遇了大规模赎回，包括债务型、混合型、股票型等类型。

2017年，东方红系列混合基金的业绩备受瞩目，行业百强混合基金的业绩也平均增长了40%。然而，一家基金公司的混合基金很难被视为“幸福”。最近，新华基金(博客、微博)发布公告称，其产品新华华融因灵活配置和混合动力遭遇巨额赎回。

新基金被大量赎回

新华华融1月8日混合基金灵活配置的净赎回申请超过了前一个开放日基金总份额的10%，违反了合同规定的巨额赎回条款。新华基金于2018年1月9日确认基金份额9，749，483.95股，确认的基金份额净值为0.9852元，其余部分的确认推迟至下一个工作日，或根据基金份额持有人的要求取消其余部分的赎回申请。针对巨额赎回，新华基金解释称，巨额赎回主要是由于机构持有人的大量退出。

一些基金从业者告诉记者，“如果基金中没有其他投资者，那么巨额赎回的负面影响并不大，但最终取决于净值是涨还是跌。”

新华华融的灵活配置和混合属于分新基金。记者发现，这是一只部分股票混合基金，成立于2017年7月25日，至今还不到半年。值得注意的是，受2018年股市高调表现的影响，目前新基金净值约90%已经上涨，新基金在股市调整时也在加速开仓，这意味着他们对市场前景更加乐观。在这样的市场形势下，新华华融因其灵活的配置和混合而被组织所抛弃，值得进一步研究。

表现不佳可能是原因之一。截至2017年12月31日，新华华融灵活配置混合基金的净资产为1.33亿元，较初始筹资规模3.46亿元下降61.56%。根据choice数据，基金2017年第三季度报告显示，在此期间赎回了192，656，317，420，000份，而仅购买了846，382，460，000份，在此期间结束时总份额为154，087，886，530，000份。自2017年第三季度以来，净资产规模持续缩减。就阶段性增长而言，自新华华融灵活配置混合基金成立以来，累计回报率基本低于沪深300和上证综指。截至1月11日，跌幅为0.63%，远远落后于沪深300和上证综指。

基金经理投资能力差可能是第二个原因。据公开信息显示，新华华融灵活配置混合基金管理人张永潮和崔建波，他们共同管理的基金回报率为-1.09%，两者在业绩不佳时的平均回报率相同。此外，他们都管理着八只基金，“一拖再拖”的现象十分突出。从他们两人的表现来看，一半以上的基金收入在“表现不佳”中达到了相同的平均水平，而且表现一般。其中，崔建波服务了7年多，而张永潮只服务了1年多。

根本原因在哪里？一些内部人士分析说，基金经理的能力没有得到认可，或者是基金被赎回的原因之一。然而，对能力的判断是主观的和个体的。如果基金持有人普遍不认可基金经理的能力，并且他们可能有其他选择、市场条件等因素，那么大量基金持有人可能赎回他们的股票。还有一种情况是，该机构赎回了大量资金，因为这些资金有其他用途，需要救助。

人才流失导致平庸的表现

新华基金管理有限公司成立于2004年12月9日，于2015年8月11日取得基金管理资格证书。其股东为恒泰证券有限责任公司、新华信托有限责任公司和杭州永源网络科技有限公司，持股比例分别为58.62%、35.31%和6.07%，办公地点位于重庆。

根据天翔投资的相关数据，截至2017年底，新华基金非货币资金规模为215.41亿元，同比下降12.85%，排名第51位。截至目前，新华基金共有60只基金(每只股票单独计算)，包括32只混合基金和19只基金经理。过去一年，共有13只基金的收益率超过10%，其中包括12只混合基金和1只股票基金；有22只基金(不包括商品基金)低于5%，但包括14只混合基金。相关数据显示，2017年，公开发行部分股票的混合基金回报率中值高达15.34%，而新华基金的混合基金回报率明显较低。

一位知情人士表示，在王卫东、曹明昌和何晓等知名基金经理的帮助下，新华基金的股票基金收入总是令人眼花缭乱。然而，近年来，由于激励机制跟不上，新华基金人才流失严重，曾经以混合基金为主要支柱的公司现在优势越来越少，甚至聘请资质较低的基金经理来负责，这将使投资者感到基金经理有“用公款练手”的嫌疑，机构赎回基金是不可避免的。

除了新华华融灵活配置的混合基金，市场上的其他基金也遭遇了巨额赎回。据不完全统计，自2017年以来，中欧、华安、南方、东方、工行、鹏华等众多公募基金公司的产品遭遇了大规模赎回，包括债务型、混合型、股票型等类型。为了保护投资者的利益，一些公司会自掏腰包采取补救措施。

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