天水娱乐行业公关技巧的案例展示
本篇文章2917字，读完约7分钟
恒大的入市成为万科股权纠纷的一大变化。昨天，万科a股再次上涨，其股价恢复至历史新高。然而，花在万科身上的数十亿资金只是恒大在买买中买的一块蛋糕。在徐老板的账单上，万科仓促筹得99.68亿元，甚至没能进入前三名。面包财经(微信公众号:mb蔡京)看了近两年中国恒大(3333.hk)的公告，沉浸在恒大不完整的购物清单中:
自2015年以来，恒大已经完全进入买中买的状态。这份不完整的购物清单花费了1000多亿元，而花在万科身上的不到100亿元，只是账单的一小部分。如果稍微细分，即使是前五名也不能进入。
它花了近600亿元从香港投资的巨头手中购买资产，如新世界发展、中国房地产和新河房地产；投资股票、增资，恒大人寿投入近130亿元；对于贾凯和廊坊的发展来说，这45.6亿的支出充其量也就是甜点。过去两年，恒大斥资逾169亿港元回购自己的股票，在香港股票回购排行榜上排名第一。至于其他在内地收购的房地产项目，土地拍卖，以及在恒腾网方便地入股，包括之前购买华夏银行的股份，都不在此列。
中国恒大(333.hk)在香港上市的总市值只有约800亿港元。一年多来，数十亿美元被挥霍一空，与此同时，香港在内地横扫商品。恒大哪里来的钱？已经成为大胃王的恒大，从何而来？粗略统计，恒大背后站着三个隐形老板，一个比一个更强大。
老板1:当地政府枪毙土地大王，恒大坐在地上数钱
恒大的负债不低。财务报告显示，截至2015年底，恒大的负债总额高达6148.93亿元，其中借款2969亿元，实际年利率为9.59%。去年，利息支出超过195亿元。按净贷款计算的权益负债率高达93.5%。
恒大在香港上市前遭遇资金短缺，最终在郑裕彤和刘銮雄的帮助下度过了难关。然而，自去年以来不断飙升的房价和没完没了的地王让恒大成为赢家，不用担心财务报表中的负债率和利息支出。
截至2015年底，恒大的土地总储备为1.56亿平方米，平均成本为1173元/平方米。2015年，恒大在一、二线项目新增土地储备投资占75%。这些土地项目位于北京、深圳、南京、厦门等54个城市，新增土地储备成本为2045元/平方米。
自去年下半年以来，一线和二线城市的房价飙升，房东频频光顾。北京、上海、深圳，甚至南京和厦门的房价都高于周围的房价，面包比面粉贵已经成为常态。
虽然当地政府从地王那里获得了巨额土地出让金，但在恒大的帮助下，当地政府成为本轮房价和地价飙升的最大受益者之一，恒大迅速扩张了其高负债资产。恒大此前购买的土地大部分采用成本法核算，土地增值部分没有反映在资产负债表中。如果你在底部有一个土地国王，如果你坐着不动，你可以享受欣赏。任何资产负债率和利息支出对恒大来说都是小儿科。
下图为面包金融(微信公众号:mb蔡京)根据财务报告数据绘制的恒大总资产变化图:
老板二:中国证监会批准了企业债券，恒大低价抽血
如果我们仔细研究一下恒大收购狂潮的节奏，就会发现它与债券市场对房地产的开放是同步的。由于种种原因，国内债券市场长期以来一直对房地产企业关闭或半关闭。
然而，自去年上半年以来，政策已经放松，债券市场已经给房地产企业开了绿灯。去年6月，中国证监会批准恒大发行200亿元企业债券，成为首家吃螃蟹的红筹股房地产开发商。利率分别为5.3%和6.98%，略高于保利等央企的房地产公司，但远低于海外债券和整体负债。此外，恒大还在2015年10月发行了200亿元私人债券，虽然利率高于企业债券，但仍远低于美元债券。
2015年2月，恒大发行的10亿美元高级债券利率高达12%，约为人民币债券利率的两倍。如果算上人民币贬值，恒大公司债券的利率实际上只有美元债券的三分之一左右。根据恒大去年9.59%的平均利率，企业债券几乎成为恒大最低成本的融资渠道。
国内债券市场只有两个基金集团向恒大贡献了400亿元。恒大斥资近600亿元收购港资巨头的资产，其中大部分发生在公司债券发行之后。考虑到恒大在与多家港资巨头交易时不需要一次性付清全部款项，一期最多支付20%至30%的资金即可完成交易。但是这400亿债券足以撼动更大的资产。
对于恒大来说，债券市场不仅拥堵，而且债券市场的低成本基金也是众多地产大王背后的推手。《面包金融》此前曾写道:“国内次级抵押贷款危机正在从中国房地产市场撤出外资吗？据了解，2015年，房地产企业发行债券超过4379亿元，是2014年的27倍以上。今年前五个月，债券发行量已经超过4300亿份，几乎相当于去年的发行量。
2016年，债券市场利率进一步下降。保利地产(Poly Real Estate)是一家经常制造地产大王的中央企业，其公司债券利率甚至低于3%，信达地产(Cinda Real Estate月份发行的公司债券利率仅为3.8%。
老板3:杨妈放水，而银行资金最爱房地产
在土地国王和债券数量的背后，是资金的洪流。最后，杨妈说了算，银行是最大的黄金所有者。
在过去的两年里，我们六次下调RRR利率，金融系统积累了大量资金。通货膨胀的节奏和土地大王的出现，万科股权之争的开始和恒大爆炸性收购模式的开始，也是惊人的同步。下图显示了面包金融根据官方数据绘制的最近m1趋势图:
大量资金没有像预期的那样进入实体经济，而是涌入房地产。根据中国人民银行此前发布的《2016年第二季度中国货币政策执行情况报告》，上半年个人住房贷款增加2.3万亿元，同比增长1.2万亿元，6月末增速达到32.2%。更引人注目的是，央行7月份的《金融统计报告》显示，7月份人民币贷款增加4636亿元，同比减少1.01万亿元，而以抵押贷款为主的家庭贷款增加4575亿元，占新增贷款的98.6%。唯一的新贷款是抵押贷款。
银行发放的住房抵押贷款，在购房者手中转了一圈后，仍然进入开发商的口袋；这还没有算出银行给恒大的信贷。此前，恒大宣布，截至今年7月底，恒大的销售额已达1847.9亿元；2016年，销售目标从年初的2000亿元提高到3000亿元，增长了50%。
土地之王祝福资产负债表，债券市场拥堵不堪，杨妈使出浑身解数注水:恒大背后的老板给了对方力量。很难不任性。
查阅万科多年来的财务报告:早在万宝与万科大战开始前的一两年，王石、于亮和万科管理层就以经济利润奖的名义发放自己的奖金，然后通过增加财务杠杆来增加万科的股份，委婉地称之为商业伙伴。烧红烧肉的时候，我悄悄地变成了大股东。我本可以悄悄地丢掉工作，获得名声和财富。
无奈，形势比人强。在过去的两年里，三个老板太强大，资本泛滥，资产短缺突然到来，资本成本急剧下降。再加上保险、资产管理等诸多金融牌照的帮助，姚不合格的大杠杆直接扼杀了感性的小杠杆。
更有权势的徐老板，已经确定了三大boss的背景。回购股份以站稳脚跟、先发行债券以弥补血债、以土地增值、以巨额资金收购屯资产、加快返销现金、安排保险以获得牌照等都是至关重要的。
当老板有肉吃时，房地产就是他的真爱。
标题:天水娱乐业公关技巧案例展示
地址:http://www.stocksun.net/yuqingjiankong/3715.html
本文专栏:舆论监督
本文来源:快速推动舆论
标题：天水娱乐行业公关技巧的案例展示 地址：http://www.shuiyihui.cn/new/5463.html
