热点:资本市场快速发展进入战术机遇期

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最近召开的上海证券交易所第九届会员大会，目前中国资本市场正处于重要的战术机遭遇期，全面执行资本市场改革的要点任务，设立科学创板，以考试登记制为突破口，开展市场建设、一线监督管理、风险控制等各项事业

兴业证券首席经济学家王涵此前指出，在世界“资产不足”的背景下，中国资产具有配置价值，外资流入将持续。 中国强调资本市场的重要性。 这两点逻辑是趋势性的，长时间存在。 现在的这个阶段，对中国的权益资产来说，依然处于“战术机遭遇期”。

事实上，在股票市场上外资继续扩大对a股的战术部署。 年以来，互联机制下上海股通和深股通净流入规模达到1862.61亿元。 其中，仅9月份，北上资金净流入就达到646.62亿元，沪港通、深港通开通后单月净流入历史创新高。

据UBS预测，年a股市场将获得超过200亿美元的被动外资净流入。 在积极的资金方面，如果以msci指数为基准的全球/新兴市场/大中华能动型基金在其投资组合中标准装备a股，那么每年的积极外资净流入量将达到560亿美元。

数据显示，摩根士丹利、富达投资、贝莱达、鲁博迈、阿布扎比投资局等世界知名机构9月调查了多家a股上市公司。 从风格、领域来看，这些企业基本上以中小创为主，涉及半导体、电子部件、计算机应用、机械制造等领域。

除此之外，外资机构也在加速中国市场的布局。 9月25日，德劭集团证券类的私募德劭投资管理(上海)有限企业申报了第一批产品。 世界最大量化基金之一的two sigma也进入中国，该公司腾胜投资管理(上海)有限企业最近成为第22家外资证券类的民间募捐。 据统计，今年以来，共计16家外资证券类私募28件产品申报，超过去年全年。

从市场运行水平来看，机构投资者也对a股市场中长期的运行方向有信心。 根据海通证券研究所的战略首席分解士荀根发布报告，基本面和政策面的确认是阶段性的过程，因为在这个史上市场在主要的升波初期也会反转运行，反复整备。 从库存周期和政策时效的立场事先判断，所有a股归母净利润比去年同期增加了3个季度。 从11月到年末，预计基本面企业将稳定阶段性地确认，政策面将进一步出力，牛市第二波的主要升波将加快。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美股已经走了10年的牛市，现在顶尖迹象越来越明显。 相比之下，a股确实是世界资本市场比较大的评价洼地，这吸引了越来越多的资金来配置a股，a股市场的长牛、慢牛已经开始了。 他说资本市场已经被提到了前所未有的战术高度，资本市场的繁荣为公司提供了直接融资的机会，特别是在经济转型和产业升级过程中，为第一家公司特别是科技第一家公司提供了宝贵的资金来源，培养下一个经济增长点的重要恩惠

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