热点:南向资金凶猛 净买入港股创历年新高

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在很多投资者看来，港股一直是“价值最低点”。 近两年来，港股市场表现不如a股，但最近机构对港股的关注度迅速提高。 证券公司经常唱歌，在公开募集加仓的背景下，今年继续购买港股的南方资金总额接近6000亿港元，达到了过去最大。

机构方面表示，目前港股比a股“性价比”突出，港股高质量资产数量增加，公司利润回升和资金持续流入，港股长期估值折扣和利润效应不足的情况有望改变，港股的

南南资金大举购买

截至11月24日，今年以来上证综合指涨幅为11.56%，深证成指、创业板指今年以来涨幅为33.28%和48.76%。 香港股票市场比a股市场落后，今年以来恒生指数下跌幅度为5.76%。

但是经过两年的沉默，香港股市的关注度最近迅速提高。 根据wind数据，截至11月23日，南南资金当月净购买港股达到556.34亿港元，约476.08亿元。 全年，资金南下购买港股的势头不变，流入港股市场的南方资金总额达到历史最高水平，今年以来，南方资金净购买港股达到5972.58亿港元，约人民币5334.89亿元。 香港股通开通后，南方资金合计净购买港股金额达到16555.36亿港元，约人民币14398.43亿元。

第三季度以来，多家基金企业积极部署港股。 以易方达基金为例，据三季报报道，易方达基金整体加仓港股迹象明显，截至9月30日，易方达10只基金港股的配置比例超过40%。 其中，张坤管理的易方达亚洲精选、易方达高质量公司持有3年，易方达青采购精选的港股配置比例均超过40%。 兴证全球基金谢治宇管理的兴全适应也在第三季度增加了港股的配置比例，除了前十大重仓股中第二季度已经持有的美团点评和腾讯控股外，第三季度还购买了比亚迪股。 前海开源上海港深价值精选的港股配置比例从第二季度末的4.81%上升到第三季度末的37.06%。

另外，发行沪港深基金的企业基金布局也很多。 创金合资基金发行创金合资港股通量化，德邦基金、南方基金即将发行德邦沪港深龙头、南方沪港深核心特征。

ah“剪刀差”扩大

根据wind数据，测定ah股价的主要指标沪港ah溢价指数在10月初超过去年的前152.03分达到154.23分，创下了过去10年以来的新记录，该指数现在也在前附近变动。 截至11月23日，13家上市公司ah股溢出率超过300%，其中最高的浙江世宝和复旦张江溢出率超过500%，分别达到514.48%和506.84%，联合国证券、新天地绿色能源 招商基金表示，目前港股与a股投资性价格比相比处于历史高位，其中从长期的立场来看，在“弱美元、稳定人民币”的趋势下，港股中资股收益性明显，低估值特征明显。

德邦基金境外和组合投资部总经理郭成东指出，港股已经有两年多的表现落后于a股市场，ah“剪刀差”扩大，两个市场在风险溢价方面的积分不同。 “要回到市场本身，必须看到过去三年，港股的生态变化悄然打开，市场结构发生了巨大变化。 年上半年，香港交易所的评级规则允许无利润的生物技术企业上市，生物技术股成为市场近年来的热点板块。 年，稍有同股不同权利的企业在香港上市，拉开了中概股回归港股的大潮。 年9月初，香港证券交易所首次允许两地上市和同股不同权利企业进入恒指，并提出“新经济”板块所占比例大幅提高。 ”。

郭成东还介绍说，11月13日恒生指数总是公布了季度指数的调整结果。 从这次指数调整开始，“新经济”所占比例上升的倾向变得显着。 年港股通刚开放时，金融业( wind一级领域分类)占47%，养老金金融业权重依然占46.8%，最新调整后，金融业所占比例下降到32%，期权费用、新闻科技已经合计46% 几年的自主调整，给香港股票市场带来了大量的高质量资产。 而且，未来高质量新经济领导力的增加也有望改变港股长期估值折扣和赚钱效果不足的情况。

港股的估值或上涨

对港股后市的投资机会，机构普遍持积极态度。 德邦基金表示，目前港股市场对资金的吸引力已经开始显现，明年基本走向良好，随着“新经济”投资目标的增加，港股估值仍有上升空间。

兴业证券张思东也表示，港股将不会继续维持低估值状态。 从其中看短期投资风格，今年全球市场的增长风格值得取胜。 另外，国内经济进入优质快速发展阶段，增长弹性费用、科技、医药、先进制造业长时间快速发展趋势明显，以前传来的领域高发展阶段已经过去，修复到未来或合理评价水平，港股 除此之外，今年恒生国企指数、恒生指数的编制方法得到了调整，未来科学技术吸取了很大的权重，指数的编制与时俱进，反映了经济的新变化趋势，评价值也发生了变化。

广发基金国际业务部负责人李耀柱相对看好港股网络领域的投资机会说，中资网络公司在香港上市，公司的成长质量会提高。 因为内地的数字化转型依赖于这些企业进行数据结构化应用。 另外，网络领域的监督管理会变得严格，使这个领域更规范化，迅速发展的动力会变得更强。

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