热读:央企股权激励新规落地近一年 上市企业争鲜

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中央企业股票鼓励新规则，近年来上市企业飞跃性地“竞争”

随着国企改革三年的行动出发，国企灵活多变的中长期激励受到了政策的大力支持。 为了健全中央企业长期激励约束机制，国资委于去年11月颁布了中央企业控股上市公司股权激励的新规则，为中央企业股权激励开辟了政策空间。

新规则实施后，最近一年几何学有效了吗？ 据上海证券法记者统计，截至去年11月，20家央企上市公司发布了股权激励计划，另有26家地方企业发布了股权激励计划。 从新规则中获益释放多重限制，央企股权激励方案的复印件更加大胆灵活。

改革试行公司尝到了“生机”。

近年来，国企“四项改革”、“二百行动”及“创建世界一流公司”等专业改革工程，都把完整的激励机制作为刺激公司活力的重要手段。 年11月，国资委发布了《关于中央公司控股上市公司股权激励事业的一些事项的通知》(以下称为“通知”)，对激励对象、激励方法、权益授权数量、授予价格、股权激励利益等方面的规定

其中，《通知》将中小市场价格上市企业和科技创新型上市企业首次实施股票激励计划授权的股票数量从总股东的1%提高到3%，将重大战术变革等特殊需要的上市企业在两个完善年度内的累计授权数量缓和到5%。 董事、高级管理层股权激励权益的授予价值在授予时占报酬总水平的比例统一提高到40%，不再控制股权激励对象实际获得的收益。

新规的实施近年来，中央企业上市公司股票激励明显加快，中国长城、中钨高新技术、长安汽车、卫士通、东方中科、宝信软件等多家企业争相购买。

记者观察到，实施股权激励的上述中央企业上市企业主要来自世界一流的示范公司、国有投资和运营企业的试验、混改试验等各种试验机构。 例如中钨高新技术所属的五矿集团、中国汽研所属的中国通用技术集团、韶钢松山和宝信软件所属的中国宝武集团、中航重型设备、中航资本、中航光电所属的航空工业集团、中远海发、中远海科所属的中国远洋海洋

在最近开始的“科改示范行动”中，股权激励仍然是重要的改革手段。 在204家“科改模范公司”中，有32家( 15.7% )是上市公司。 国资委副主任翁杰明说，“科改示范公司”必须优先支持好的工资总额单列政策，建立更具灵活性和市场竞争力的报酬分配机制。 要逐一整理判断“科改示范公司”实施中长时间激励的必要性、可行性，选择合适的激励工具，与上级管理层、科研人员、技术骨干等不同群体进行比较，建立风险共享、利益共享的中长时间激励机制

方案多样，“受欢迎”

从案文草案来看，新规则落地后，央企上市企业的股权激励计划更灵活大胆，特别是激励对象和权益授予数量有了明显的突破。

例如，中国长城计划于10月9日公布二期股票期权激励计划，对激励对象授予13176万个以下的股票期权，约占企业总股东资本的4.50%，最初授予的激励对象是1000 最初授予的股票期权约占企业总股东资本的3.60%迄今为止，中国长城每年实施第一次股权激励，对597名激励对象授予股票期权的数量占企业总股东资本的1.5%，行使权价格为8.27元/股

这次中国长城的激励力比上次大，覆盖员工更广，权利价格也更高。 行权业绩条件规定，以年为基础，2021年、2022年、2023年的营业收益增长率分别在40%、65%、95%以上。 第一次授予的股票期权的行使权价格是16.68元/股。 中国长城10月15日收盘价为16.24元，与行权价格相比有小幅下跌，表现出企业管理层对未来快速发展的信心。

股权较多的中央企业上市企业有中国汽车研、中航光电、昙华科技、长安汽车等。

其中，中国汽研计划年末公布二期限制股激励计划，计划向激励对象颁发2883万股股票，约占总股的2.97%。 这次限制股票激励计划的激励对象总数为311人(预约部分除外)，占企业年末员工总数1456人的21.36%。 授予价格为5.82元/股，企业最新股价上涨到12.98元，上述激励股账目上浮达到123%。

另外，中航光电年12月公布了二期限制股票激励计划，计划向1182名激励对象授予3149.34万股股票，约占企业总股的2.9429%。 昊华科技今年5月公布了股权激励计划，限制股数量为2263万股，预计占总股的2.52%。 其中首次授予2063万股，占总股的2.30%，首次授予的激励对象不超过768人。

对股权激励“牛气”

地方国有企业的股票激励也很盛行。 今年7月以来，美孚高科、广汽集团、建设股、平煤股、京东a、厦门国贸、厦门信达、文芳阁股、银座股等企业相继发表了股权激励计划，从去年11月至今有26家公司。

激励股权的目的之一是激发公司的活力。 记者观察到，在实施股权激励的国有公司中出现了很多“牛股”。 从股价的表现来看，7成以上发表了股权激励计划的中央企业和地方国企今年以来股价上涨。 其中，王府井、宝信软件、北方华创等企业今年股价超过100%，青岛啤酒、银座股票、中国汽研、长安汽车、平煤股票等股价超过50%。

例如，王府井今年3月发表了股权激励方案，4月16日得到北京市国资委的批准。 这次激励计划中首次授予的激励对象是包括董事长在内的128人，期权份额约占总股东的0.987%。 第一次授予的股票期权的行使权价格是12.74元/股。 此后，王府井股价最高达到79.19元，最新股价为46.60元。 这部分股票激励于6月完成登记，最新股价比行使权价格高266%。

属于北京市国企的北方华创股价也非常强，今年股价上涨幅度达到了105%。 企业计划于去年11月推出股票激励方案，授予员工450万股股票期权和450万股限制股，约占总股的1.97%，激励对象共计448人。 其中，授予股票期权的行使权价格为69.20元/股，限制股的授予价格为34.60元/股。 企业的最新股价是171.55元。

良好的市场表现背后是业绩主导的因素。 据北方华创半年报报道，受益于半导体装备领域的高景气度，企业今年上半年的净利润比去年同期增加43.18%，扣除净利润比去年同期增加287.96%。 上半年，企业继续推进半导体装备新产品开发和市场开拓，集成电路蚀刻器、pvd、cvd、ald、清洗机、立式炉、外延炉等设备在先进工艺验证方面取得了阶段性成果。

越来越吃香的股票激励着“金手铐”，在束缚利益的同时保持人心，以期为国企的优质快速发展制造愤怒，增添底气。 (王雪青)

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