热读:监管大转型：“不该管的”放权市场

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30年，从“先快速发展，后规范化”到统一监管，中国资本市场监管体系从萌芽走向成熟。

30年，从“快速发展、轻监督管理”到回到监督管理本位。 从事前审查转移到事件中的事后监督管理，监督管理理念和方法不断变革、变革。

30年，从不断完善制度规则到构筑树的立体化追责体系，强化了“零容忍”的要求，害怕法治的理念更加扎根。

“建设制度、不干预、零容忍”成为当前资本市场监督管理制度改革快速发展的关键词。 将来，加强事件中的事后监督管理，使“零容忍”上升到新的高度，加强科学技术监督管理，将有力地推动建立有活力、有韧性的资本市场。

在完整的系统中提高监管性能

30年来，探索了完全有效合作的统一监管体系、监管变革新思路，对违法行为提出了重拳用重典，资本市场监管效能不断提高。

另一方面，从无到有，监管体系逐渐完善。 1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证监会成立，资本市场逐渐开始纳入全国统一监督管理框架，全国市场由此形成，初步迅速发展。 自1998年建立集中统一监督管理体制以来，为了适应市场快速发展的需要，证券期货监督管理体制逐渐完善。 2004年，证监会改变了区域间的监督管理体制，实行了按行政区域设置监管局。 并加强监管局的监督管理职责，实施“从属地监督管理、职责确定、从责任到人、相互合作”的管辖区域监督管理责任制，初步建立了与地方政府合作的综合监督管理体系。

另一方面，简政放权、监督管理效能不断提高。 具体来说，大大简化了行政许可的几个事项，根据今年9月公布的相关数据，证监会取消了15个证券基金经营机构类行政许可的几个事项，减少到了50%。 在提高产品登记效率方面，监督管理部门确定对可靠性和合规风控水平高、中长期投资业绩突出的基金管理者申报的通常公募基金实施迅速登记。 为了提高审批备案的效率，将行政许可文件整理52%，许可文件从132项减少到63项，最大限度地减轻监督管理对象的负担。

除此之外，加强监督执法，提高监督威慑力。 30年来，证监会不断加强检查执法的基础性工作，严格依法履行监督管理职责，集中调查“琼民源”、“银广夏”、“中科创业”、“德隆”、“康得新”等大事件的重要事件，坚决各类违法行为，

建设制度短板继续推进监督管理变革

业内人士认为，资本市场监管不仅要满足注册制改革创新的要求，还需要弥补违法违规价格等短板。 因此，必须全面执行“制度建设、无干预、零容忍”九字方针，继续深化监督管理变革。

监督管理部门坚定推进自身改革，建立以新闻披露为中心的监督管理制度，探索建设中事后监督管理的新机制，提高审计处罚的效能。

“注册制下的报道披露要重视投资者的诉讼，勾结上市审查、发行承销以及上市后的监督管理全过程。 》招商证券副总裁吴光炎表示，作为上市审查的一环，将细化发行者、中介机构等市场主体在新闻披露方面的法定责任，提高对违反新闻披露行为的处罚力。 作为承销发行的一环，第一要加强网上报价的新闻披露和风险披露。 在上市后的监督管理过程中，优化新闻披露制度。

专家说，注册制改革要求监督管理部门进一步确定定位，更确定行政和市场边界，特别是建立公开透明的资本市场制度规则体系，将“不应该管理”放权给市场，管理“应该管理”。

“继续致力于优化放管耦合和改善服务。 这是市场化法治化改革的方式，也是激发市场活力、比较有效地服务实体经济的治本之策。 如果市场约束是有效的行业，就必须坚决赋予市场权力。 》证券监督会议主席容易强调以贯彻新证券法为契机，全面整理优化的补助规则制度，加强事件中的事后监督管理。 全面推进“阳光审查、透明审查”，提高各类“口袋政策”和隐性门槛的整理力。 在服务中引入监督管理，公司着急，考虑投资者的想法，想让资本市场的监督管理更受欢迎，更温暖。

全面“深改”创造良好生态

业内人士认为，“十四五”期间，在“制度建设、不干预、零容忍”的要求下，建立透明的资本市场制度规则体系，把“零容忍”提高到新的水平，加强科技监管成为证券期货监管改革的重点

在建立健全公开透明的资本市场制度规则体系方面，监督管理部门强调，牢牢把握保护服务实体经济和投资者合法权益的根本宗旨，重新市场化法治化国际化方向，整体设计、突出要点、问题导向的大体、处理体制机制性

在监督管理制度方面，建立有利于实施登记制的监督管理体系。 证监会副主席李超说，将转变监管理念，结合全市场各环节，优化涵盖各类市场主体的监管机制。 加快监督管理职能转变，提高上市公司持续监督管理能力，加强中介机构全过程监督管理，增加违法违规惩戒处分。 然后，深入推进简政放权，推进权利清单制度。

另外科学技术监督管理也是监督管理能力建设的重要方面。 监管部门确实表示将推进监管科技基础能力建设，加快构建新的监管模式。 加强证券期货领域科技监管，推进提高领域科技快速发展水平。 积极探索区块链等创新金融科技的应用。 证监会科技监督负责人日前宣布，证监会将加强监管诱惑，继续推进中央监管数据建设、区域股票市场区块链注册管理基础设施建设试验、资本市场金融科技创新试验等金融科技要点事业。

有趣的是，继续提高违法违规价格，集中监管力度也是监管能力建设的重要副本。 11月初，中央全面深化改革委员会召开会议审议通过了《关于依法严厉打击证券违法活动的一些意见》。 专家认为，中央级审议通过专业文件，统一处理证券违法活动，将大大提高政策执行力，提高监管威望，加强监管合作。

“另一方面，证券犯罪刑事的追究需要加强。 另一方面，司法机关必须完成比较证券案件专门化机制的安排。 另外，随着中国资本市场的双向开放，国内外资本市场的互联度加深，国内外双向跨境监管和执法合作的诉求在数量、数量和复杂度方面显著提高，跨境监管合作机制还需要优化，法律领域 》中国人民大学法学院教授刘俊海解体。

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