热读:聚焦货币政策：让资金“直达”实体经济
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稳健的货币政策必须更灵活和适度
实体经济(财经眼)
资料来源:人民银行
制图:沈亦伶
习大总书记慰问了参加全国政协十三届三次会议的经济界委员，强调在参加联会时，必须加强协同合作，增强政策措施的灵活性、协调性、辅助性，为取得最大的政策效果而努力。
《政府实务报告》建议:“积极的财政政策必须更积极有为”、“稳健的货币政策必须更灵活适度”、“就业优先政策必须全面加强”。
今年财政政策如何更有力地受到疫情的影响，发挥着稳定经济的重要作用？ 货币政策如何创新直达实体经济的政策工具，进一步推动公司获得贷款？ 就业优先政策如何与其他政策合作出力，齐心协力支持稳定就业？ 从今天开始，本版报道了货币政策、财政政策和就业优先政策如何辅助“六稳定”“六保”，推进年经济社会快速发展目标任务的完成。
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“吸引广义货币供应量和社会融资规模增加明显高于去年”“创新实体经济的货币政策工具”“加强对稳定公司的金融支持”……在前几天闭幕的全国两会上，货币政策的方向备受瞩目。 面对前所未有的风险挑战，《政府实务报告书》提出致力于提高宏观政策的实施力度，稳定公司就业。 其中，作为实体经济血脉的金融，受到了很多新的期待。
现在的金融服务实体的经济效果怎么样？ 如何创新货币政策工具，使资金成为“直接”实体经济？ 记者采访了相关部门、公司和专家。
稳健的货币政策更灵活适度，综合运用和创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕
房檐松了，刮风，轻阴正好是采茶日。
5月初，在福建鼎市太妃山脚下，一片片竹子做的水筛上晾着今年刚摘下的白茶茶青。 在这么大的工厂里，工人们忙着挑茶青，加工茶叶。
萎凋、堆积、干燥、采摘、正茶、均匀堆积、烘焙……经过许多杂工序，一群芽头肥沃，完成了披着白毫米的鼎白茶。 “今年这个时候，客人可以喝汤色的杏黄、清芳酒精和白茶，真的很难。 》畲茗香茶业有限企业负责人钟玉龙说。
“白茶产品很受欢迎。 今年年初，我们想扩大制茶的规模。 我提前买了茶青。 预付款已经付了。 受疫情影响，下游退款晚了，没想到购买的最后一笔钱掉了。 钟玉龙告诉记者，他表现不好时，中信银行宁德分行向他介绍了新上市的“畲乡贷”产品，可以提供一百万元的信用贷款，不需要抵押品，利率比同类贷款下降了一个百分点。
突然的疫情给中小企业带来了许多困难的挑战。 但是，来自信用政策的有力支持，让中小企业感到温暖。
今年2月1日，人民银行与财政部、银保监会等部门迅速推出30项金融支持政策措施，扩大反周期调节，创新运用结构性货币政策工具，为疫情防治和经济社会快速发展提供有力支持。
——总量方面，由于3次降低水平、扩大公开市场的操作力、增加再贷款再折扣等，有望投入流动性。
——从价格上讲，将引起公开市场逆回购操作利率、中期借款便利( mlf )利率、最优惠贷款利率( LPR)(lpr )下行。
——结构上，使用3000亿元的特别优惠再贷款、1.5兆元的普惠性再贷款再折扣、6000亿元的政策银行贷款额，优先支持疫情预防管理的要点医疗物品和生活物资生产公司、受疫情影响较大的中小微型公司和服务业公司等
这些综合措施的效果很明显。 数据显示，前四个月，人民币贷款增加了8.8万亿元，比上年增加了近2万亿元。 4月末，广义货币m2和社会融资规模库存同比增加11.1%和12%，增长率明显高于去年。 今年以来，一年期lpr下降了30个基点，4月新发行的普惠小微贷款平均利率为5.24%，比去年12月下降了0.77个百分点。
工银国际首席经济师程实表示，今年以来，广义货币m2和社会融资规模增速，初步实现了“明显高于去年”的目标，货币传导效率提高到价格型工具、数量型工具，特别是中小微型公司的结构性支持得到加强
中国人民银行总裁易纲表示，下一阶段，稳健的货币政策更灵活适度，人民银行根据《政府事业报告书》提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，广义货币m2和社会融合
必须新设立两个货币政策工具，促进公司获得贷款，推动利率继续下降
名为“革新直达实体经济的货币政策的工具”的《政府实务报告书》的这项提法眼前一亮。 就像直通车有效节约时间一样，“直达”实体经济的货币政策工具也可以大幅度提高公司的获得感，提高融资效率。
今年以来，中央银行通过货币信用政策的结构化、精确化，缩短了货币政策的传导链，金融机构也积极运用大数据等金融科技手段，通过融资渠道，使资金成为“直接”实体经济。
——间接融资链更短，公司贷款迅速批准。
“直达，高效方便！ 》3月下旬的一天，北京世纪汇丰科技有限企业总经理李江洪在线申请公司经营贷款，仅用了十几分钟就完成了面部识别、贷款合同等许多步骤。
此后，这些资料驻扎在1000多公里外的浙江杭州，工商银行总银行位于这里的网络融资中心迅速完成了网上审查。 李江洪对贷款的处理效率感到吃惊时，银行的网上回答显示，公司已经获得了200万元的信用额度，优惠利率为4.25%。
“贷款处理前，总店系统通过审查公司纳税记录等数据，确认满足获得200万元信用贷款的条件。 》工商银行北京分行中关村分行客户经理李迷告诉记者，多亏政府部门的新闻网络和大数据系统，过去两周完成的现场调查、报告书制作等贷款审查流程现在最多可以在两天内完成。
从两周到两天，从“断腿在线审批”到“快速高效的在线审批”，在大数据等金融科技的帮助下，更多的贷款可以迅速去“直接”公司。
——直接融资规模更大，更多的公司可以直接获得资金支持。
债市是公司的重要资金来源，也是资金“直接”实体经济的重要途径。 在防疫期间，中国银行间市场交易商协会迅速建立了债务融资工具登记发行绿色渠道。
开通48小时后，中国南山集团等3家公司通过绿色渠道完成了债券登记程序，累计募集了21亿元资金。 数据显示，1~4月，中国企业信用债务同比增长46%，发行了4.6万亿元。 民营公司发行的债务融资为2700亿元，发行量创近年来最高纪录。
不仅如此，借助外债便利化额的试行政策，公司得到了更“便宜”的资金。 5月21日，广州小马智行科技有限企业在外汇局广东省分局进行了外债合同登记，成功融合总额500万美元、借款期限5年的低价资金。
“为了在特别时期应对特别困难，货币信用政策需要更加重视正确性和直接性。 》中国人民银行副行长潘功胜说，疫情对经济社会的快速发展有很大影响，许多公司特别是中小微型公司需要面对生产经营的困难，进一步加大政策支持，稳定公司，保持就业，稳定经济增长。
6月1日，根据前期发布的再贷款等“直接”实体经济的货币政策工具，中国人民银行又创设了两个“直接”实体经济的货币政策工具——普惠小微型公司贷款延期支持工具和普惠小微型公司信用贷款支持计划。
具体来说，关于今年内到期的普惠小微型公司的贷款，可以接受还款延期。 延期政策预计可以借给普惠小微型公司本金约7万元。 中央银行通过普惠小微型公司的贷款延期支持工具，提供400亿元的再贷款，鼓励人银行对普惠小微型公司“应该延长”。
除此之外，中央银行还将通过信用贷款支持计划，向符合条件的地方法人银行提供资金支持，预计地方法人银行将重新发行普惠小微型公司的信用贷款约1万元。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，结构性货币政策工具通过释放定向流动性，增加相关行业的信用供给，降低融资价格，满足实体经济融资的诉求。
“比起准利率下降等以前传达的手段，这次新创立的普惠小微型公司的延期支援工具和信用贷款支援计划具有更显着的市场化、普惠性和直接性等优点。 》国家金融和快速发展实验室特务研究员董希淼说，这些结构性货币政策工具将货币政策的操作与金融机构向普惠小微型公司提供的金融支持直接联系起来，保证了精确的控制。
推进金融支持政策更好地适应市场主体的需要，采取综合措施稳定公司就业
搞好“六稳定”工作，完成“六保”任务，是金融支持的重要环节。 今年以来，金融及相关部门的要点为缓解疫情对中小微型公司经营的影响，推出了一系列措施，为疫情防控、再生产、实体经济的快速发展提供了精确的金融服务。
——创新模式，知识产权也可以“借款”。
拥有30多项专利，但没有抵押物，需要资金来扩大生产规模的浙江台州市瑞安克警报器有限企业负责人王良仁因贷款而烦恼。
5月26日，通过“知识产权混合质押贷款”项目，企业成功向泰隆银行台州分行申请了200万元贷款。 “我们自己结合中央银行的小再贷款政策以优惠利率发行，100万元的贷款每年可以为公司节约2万~3万元的利息。 ”泰隆银行台州科技支行行长张磊说。
数据显示，4月份普惠小微贷款余额比上年增加25.1%，增长率比上年高2个百分点。 4月末，在金融机构有融资余额的中小微型公司的家庭数比去年增加了21.9%，达到了2815万户。
——为了有利于企业，“减免”也需要“免费减额”。
从5月21日开始，在银保监会的指导下，中国进出口银行等机构与网商银行联合，向小微商家和个人工商发行百亿贷款的“免费券”，持有营业执照的小商家可以直接通过支付宝( Alipay )领取，网上减免利息
除了“减免”，还需要“免费减额”。 国家开发银行增加信用投入，减免相关收入，转让利润实体经济，前5个月向公司转让利润约41亿元，利润幅度同比增长63%。 中国银联对疫情防控要点地区实施现金减免、服务手续费优惠等措施，截至5月中旬，只有一个项目累计涵盖600多万笔交易。
——科学技术支持，区块链使产业链旋转。
应收账款拖欠是导致许多公司资金链紧张的重要原因。 由于疫情的影响，上下游公司面临更大的资金困难，整个产业链的运行不顺利。 由于区块链技术的安全透明、不可篡改、可追溯等特点，浙江商业银行将应收账款改造为“区块链应收账款”，让公司在不增加贷款的情况下获得融资支持，避免了结算期的烦恼。
这加速了许多上下游公司的资金。 今年初，富通集团计划生产位于浙江嘉善县的光通信全产业链项目，浙江商业银行将其上游公司统一给予7000万元的特别信用额度，保障了项目资金的及时周转。 据估计，富通集团的资金周转每年增加一次，外部融资约减少1亿元。
最近，中央银行对全国957家公司进行了问卷调查，结果表明，民间、微型公司的融资难融资贵公司虽然得到了比较有效的缓解，但融资渠道依然需要扩大，金融服务质量的效果需要进一步优化。 目前，保市场主体仍然需要货币政策的持续发展，因此，《政府事业报告书》建议加强对稳定公司的金融支持。 为了稳定公司的就业，金融机构还应该做那些新工作吗？
为了进一步推进金融支持政策以适应市场主体的需要，最近人民银行等多个部门发表了《关于进一步加强中小微型公司金融服务的指导意见》。
“这次公布的加强中小企业金融服务的政策指导，将致力于长期、制度性的政策推进，在金融供给方的结构性改革过程中，培养金融机构的金融服务能力。 ”潘功胜表示，微型企业的融资问题是非常多和复杂的系统工程，处理这个问题需要综合措施、不懈和长期工作。
哪怕只是一点点，也在积极探索稳定公司就业的综合措施。 重庆银行保监局与市级部门联合建立疫情防控期间公司稳定工作信用承诺约束机制，组织金融机构在向公司申请贷款前注册系统，在疫情防控期间进行不擅自裁员的信用承诺，申请财政折扣和银行优惠贷款 交通银行北京市分行采取经营单位及人员业绩评价挂钩、单独设立评价奖励等资源倾斜和正向激励措施，提高经营单位开展信用贷款、首贷、还款继续贷款业务的积极性。
“中小企业是我国经济的重要组成部分，要致力于稳定公司就业，必须改善中小企业的快速发展环境，切实降低融资价格。 》中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林说，要完成《政府事业报告书》提出的目标任务，必须加快创新，提高货币政策传导效率，同时吸引银行有利于中小企业，为实体经济服务
《人民日报》(年06月08日18版)
本报记者吴秋馀葛孟超
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